NERACA

Jakarta – Berhasil membukukan kinerja keuangan yang tumbuh positif di tahun 2023, PT Ace Hardware Tbk (ACES) terus pacu pertumbuhan bisnis lebih agesif lagi. Dimana emiten ritel ini membidik kenaikan penjualan sebesar 10% atau tembus Rp 8,37 triliun pada 2024. Hal itu ditopang dengan aksi ekspansif pembukaan 15-20 toko baru. Dengan kinerja yang kinclong tersebut, target harga saham ACES pun dinaikan.

Analis Bahana Sekuritas, Christie Natasya dalam risetnya di Jakarta, beberapa waktu lalu mengungkapkan, pada tahun ini perseroan berencana membuka 15-20 toko baru. Ekspansi ini dilakukan dengan hati-hati dengan sembari menutup maksimal 10 toko yang membukukan performa kurang baik.“Pertumbuhan top-line terlihat cukup moderat di tengah pembukaan toko baru yang lebih tinggi karena manajemen menyoroti bahwa pembukaan toko baru tidak diantisipasi hingga kuartal II-2024, sambil juga menutup toko yang tidak performa baik,” jelasnya.

Christie juga menyampaikan, ekspansi ke luar Jawa yang dilakukan perseroan dari tahun ke tahun berhasil meningkatkan kontribusi penjualannya meningkat dari hanya 30% pada tahun 2019 menjadi 35% pada tahun 2023. Pada tahun 2024, perusahaan terus melaksanakan strategi suksesnya dengan memfokuskan kontribusi di luar Jawa dengan pembukaan toko baru di kota-kota luar pulau Jawa tier 3, misalnya Tarakan, Singkawang, dan Bontang tahun lalu.

Disampaikannya, perusahaan menganggap area ex-Java menawarkan peluang pertumbuhan yang menarik. Menurut Christie, hal itu bisa terjadi karena pada pasar luar pulau Jawa, ACES bisa lebih dominan karena minim pesaing dan juga harapan akan peningkatan laba operasional yang didorong oleh biaya sewa yang lebih rendah.

Selain itu, tren saat ini terhadap produk premium yang terjangkau diperkirakan akan meningkatkan Gross Profit Margin (GPM) secara keseluruhan, dengan produk-margin tinggi seperti Krisbow Sync dan Stora menunjukkan perkembangan yang menjanjikan kedepannya.

Disisi lain, penjualan produk ACES secara daring alias online saat ini menyumbang sekitar 11% dari penjualan total ACES pada tahun 2023. Risiko utama terhadap proyeksi ini yakni ekspansi toko di luar Jawa yang lebih tinggi dari yang diharapkan yang mengakibatkan leverage operasional yang lebih rendah, biaya sewa yang lebih tinggi, persaingan yang kuat di luar pulau Jawa, konsumen beralih ke belanja online karena daya tarik harga produk yang lebih tinggi.“Ditambah lagi, tidak adanya produk inovatif baru dari perusahaan, yang diikuti dengan daya beli masyarakat Indonesia yang lebih lemah yang mengakibatkan penurunan ke alternatif yang lebih murah,” jelasnya.

Berdasarkan data-data tersebut, Bahana Sekuritas merekomendasikan buy saham ACES dengan target harga Rp 1.100. Target harga tersebut naik dari sebelumnya Rp 890 yang didasarkan pada PE 2025E sebesar 19x (dari 17x 2024E) yang sekarang berada pada -0.8std dari rata-rata PE 7 tahun.