Oleh: Achmad Deni Daruri, President Director Center for Banking Crisis

Krisis akibat Covid-19 harus membuat pelaku dan regulator sistem pembayaran semakin waspada. Sistem pembayaran yang sehat harus memiliki rasio pinjaman terhadap deposit (Loan to Deposit Ratio-LDR) yang ideal. Rasio pinjaman terhadap tabungan di atas 100 persen menciptakan risiko likuiditas bagi perbankan. Biasanya, rasio pinjaman terhadap deposito yang ideal adalah 80 persen hingga 90 persen. Rasio pinjaman terhadap simpanan 100 persen berarti bank meminjamkan satu dolar kepada pelanggan untuk setiap dolar yang diterima dalam simpanan yang diterimanya.

Permasalahannya, mayoritas tabungan bertenor jangka pendek sementara itu mayoritas pinjaman bertenor jangka panjang. Keterkaitan antara pinjaman dan tabungan berada pada peraturan yang bernama persyaratan cadangan untuk perbankan. Jika persyaratan cadangan 10 persen, bank yang menerima setoran 100 rupiah dapat meminjamkan 90 rupiah dari setoran itu. Jika peminjam kemudian menulis cek kepada seseorang yang menyetor  90 rupiah, bank yang menerima setoran itu dapat meminjamkan 81 rupiah. Dengan demikian dengan semakin kecilnya persyaratan pinjaman maka akan semakin besar pinjaman yang dapat dilakukan oleh perbankan. Konsekuensinya hal ini juga mempengaruhi rasio cadangan.

Rasio cadangan adalah bagian dari kewajiban cadangan yang harus dipegang bank komersial, daripada meminjamkan atau berinvestasi. Ini adalah persyaratan yang ditentukan oleh bank sentral negara itu. Ini juga dikenal sebagai rasio cadangan tunai. Bank-bank komersial wajib memiliki cadangan terhadap total kewajiban cadangan (deposito) mereka yang tidak dapat dipinjamkan oleh bank. Liabilitas yang dapat dicadangkan meliputi akun transaksi neto, deposito berjangka nonpersonal, dan liabilitas. Jumlah cadangan disebut sebagai persyaratan cadangan dan dinyatakan sebagai persentase yang dikenal sebagai rasio cadangan.

Rasio cadangan ditentukan oleh Peraturan Bank Sentral. Peraturan ini menciptakan serangkaian persyaratan cadangan seragam untuk semua lembaga penyimpanan dengan rekening transaksi, dan mengharuskan bank untuk memberikan laporan rutin ke bank sentral. Inilah anatomi sistem pembayaran dalam konteks rasio pinjaman terhadap deposit yang sesungguhnya. Literatur terbaru tentang persyaratan cadangan (reserve requirement) menyoroti peran mereka sebagai mekanisme pertahanan krisis atau kejutan agregat negatif, terutama untuk negara-negara berkembang.

Dari perspektif makroprudensial, Persyaratan cadangan dapat berfungsi sebagai langkah pencegahan terhadap potensi distorsi dalam sistem keuangan. Bahkan, persyaratan cadangan bias melengkapi dan memperkuat skema kebijakan moneter bank sentral yang menggunakan suku bunga jangka pendek sebagai target operasi.

Saat ini, menetapkan persyaratan cadangan tampaknya menjadi praktik umum di antara bank sentral di seluruh dunia. Gray (2011) menggambarkan praktik persyaratan cadangan saat ini dengan menunjukkan bahwa dari 121 bank sentral, hanya sembilan yang tidak menggunakan persyaratan cadangan. Gray menggunakan survei Dana Moneter Internasional (IMF) 2010 dan melaporkan bahwa bank-bank sentral memiliki sistem persyaratan cadangan juga memiliki praktik operasi yang berbeda.  

Persyaratan cadangan adalah jumlah uang dan atau aset likuid yang harus dimiliki bank komersial dalam bentuk tunai atau deposit dengan bank sentral (sebagai bagian dari cadangannya). Biasanya, bank sentral mensyaratkan bank komersial untuk memegang persentase tertentu dari simpanan dari masyarakat. Ada variasi besar di berbagai negara mengenai berapa banyak untuk memiliki  cadangan (persentase deposito), berapa banyak balas jasanya, serta lama dan struktur dari periodenya. Friedman dan Kuttner (2010) menggambarkan praktik operasi berikut: (a) cadangan rata-rata (bank memiliki cadangan rata-rata selama beberapa hari atau minggu), (b) cadangan yang masa lalu (bank jumlah cadangan ditentukan sebelum periode dimulai), dan (c) fasilitas siaga (terpusat dan dipinjamkan dari  cadangan atau membayar bunga atas kelebihan cadangan).

Ada juga penggunaan persyaratan cadangan tidak konvensional, terutama untuk alasan kontrol modal, contohnya, persayaratan cadangan tidak dibayar untuk berbagai jenis agen yang bukan penduduk suatu negara. Tujuan persyaratan cadangan terkait dengan manajemen simpanan, kebijakan moneter, dan manajemen likuiditas. Sehubungan dengan manajemen yang berhati-hati, bank memiliki cadangan untuk memenuhi permintaan untuk likuiditas jangka pendek.

Mengenai kebijakan moneter, persyaratan cadangan memungkinkan bank sentral untuk mengendalikan jumlah uang beredar melalui pengganda uang dan juga untuk mengontrol tingkat bunga dan ketersediaan kredit. Persyaratan cadangan mempengaruhi rasio pinjaman terhadap deposit dan juga sekaligus mempengaruhi sistem pembayaran melalui ketersediaan likuiditas pembayaran dan penawaran akan uang. Semakin kecil persyaratan cadangan maka akan semakin besar penawaran akan uangnya namun semakin riskan likuditas di dalam sistem pembayarannya.

Persyaratan pinjaman pada gilirannya juga mempengaruhi tingkat suku bunga pinjaman dan tabungan yang juga akan mempengaruhi rasio pinjaman dan deposit. Bukan hanya itu persyaratan pinjaman juga mengurangi agency cost. Dengan demikian dengan berkurangnya biaya agency maka sistem pembayaran yang tercipta menjadi semakin efisien! Pandangan ini terkait dengan fakta bahwa intermediasi keuangan dipengaruhi oleh asimetri dalam informasi.

Konsekuensinya, sementara juga memiliki implikasi risiko mungkin lebih relevan dari sudut pandang persaingan, struktur pasar dan efisiensi. Pada gilirannya permintaan kepada bank sentral untuk menyediakan layanan baru atau lebih baik yang mempengaruhi cara penggunaan uang bank sentral - layanan seperti jam operasi yang lebih lama, interoperabilitas antar sistem, mekanisme penghematan likuiditas atau bahkan fungsi multi mata uang semakin tak terhindarkan ketika rasio pinjaman terhadap deposit (tabungan) sudah sangat tinggi. Tidak ada pilihan, untuk menghindari krisis dalam sistem pembayaran akibat Covid-19,  maka hal tersebut mutlak untuk dilakukan.