Oleh: Achmad Deni Daruri, President Director Center for Banking Crisis

Posisi Asia dan Pasifik sebagai mesin pertumbuhan ekonomi dunia telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir. Hal ini disebabkan oleh kemampuan wilayah ini menjaga produktivitas perekonomian dengan tidak mengabaikan manajemen risiko dalam pengelolaan perekonomiannya. Padahal, pada 2000 wilayah tersebut menyumbang kurang dari 30% output dunia, pada tahun 2015 kontribusinya meningkat menjadi hampir 40%.

Lebih dari itu, Asia dan Pasifik menyumbang hampir dua pertiga dari pertumbuhan global tahun lalu. Oleh karena itu, perkembangannya merupakan pusat prospek ekonomi global dan untuk merumuskan kebijakan di seluruh dunia. Lalu bagaimana, prospek pertumbuhan Asia dan Pasifik untuk jangka pendek dan menengah? Akankah perbedaan intraregional yang substansial tetap bertahan dalam pertumbuhan? Bagaimana kerentanan yang ada di wilayah tersebut berlangsung? Apakah kebijakan makroekonomi, keuangan, dan struktur yang tepat untuk menjamin wilayah ekonomi Asia dan Pasifik agar tetap dinamis dan tangguh?

Sementara itu, penurunan harga minyak dunia akan menjadi penarik bagi pertumbuhan di sebagian besar wilayah, hal tersebut diseimbangkan agaknya oleh kondisi keuangan yang lebih ketat (terutama karena aliran modal yang mengalir lebih lambat atau bahkan yang mengalir ke arah yang berlawanan sebagai antisipasi pengetatan oleh Federal Reserve) diperparah oleh penyusunan kembali yang cukup besar dari mata uang cadangan utama.

Sebagai hasilnya, wilayah tersebut tumbuh sebesar 5,6% pada tahun 2015, merefleksikan percepatan di negara-negara anggota Perhimpunan Bangsa-Bangsa Asia Tenggara (ASEAN), India, dan Jepang, yang mengimbangi moderasi lebih lanjut di China. Selama jangka menengah, pertumbuhan di wilayah ini diharapkan tetap stabil di sekitar tingkat saat ini, sejalan dengan moderasi pertumbuhan potensial sejak krisis keuangan global.

Integrasi keuangan yang lebih dalam pada umumnya lebih menguntungkan dan kurang berisiko jika negara telah mencapai tingkat tertentu pengembangan keuangan dan kelembagaan. Bukti juga menunjukkan, untuk negara-negara dengan kualitas kelembagaan yang relatif lebih tinggi, sistem keuangan domestik yang berkembang dengan baik, dan kerangka kebijakan ekonomi makro yang sehat, secara signifikan volatilitas ekonomi makro yang lebih tinggi belum disertai integrasi yang lebih besar.

Untuk negara-negara dengan kondisi-kondisi tersebut yang belum berada pada tempatnya, volatilitas cenderung meningkat dengan keterbukaan yang lebih besar. Oleh karena itu integrasi keuangan dapat menghasilkan comovements output yang kuat di seluruh negara-negara, dengan transmisi penurunan pertumbuhan output atau kontraksi di dalam sebuah ekonomi lintas batas. Bahkan, studi empiris menemukan bahwa integrasi keuangan meningkatkan sinkronisasi siklus bisnis selama krisis.

Tetapi hubungan keuangan yang lebih dalam ditemukan untuk menginduksi perbedaan output yang lebih besar selama periode yang tenang, karena, dengan integrasi keuangan, modal dapat pindah ke tempat yang paling produktif (Duval dan lain-lain 2014). Dampak peningkatan klaim bank lintas batas bilateral pada comovements output dapat cukup besar. Perkiraan yang didasarkan pada 63 negara menunjukkan bahwa jika aliran perbankan antara dua negara bergerak dari persentil ke-25 ke ke-75 dari distribusi dalam sampel (yang mana serupa dengan peningkatan klaim bank lintas-batas bilateral yang Singapura dan India telah alami dalam 10 tahun terakhir), misalnya (korelasi tingkat pertumbuhan antara kedua negara akan meningkat sebesar 0,25 selama krisis. Ini dibandingkan dengan korelasi) 0,02 selama masa normal (Duval dan lain-lain 2014).

Beberapa permasalahan yang menyebabkan penurunan produktivitas perusahaan adalah: Tidak ada evaluasi produktivitas. Keterlambatan pengambilan keputusan oleh manajemen. Motivasi rendah dalam pekerjaan. Perusahaan tidak mampu berkompetisi dan beradaptasi pada kemajuan teknologi dan informasi.

Upaya peningkatan produktivitas membutuhkan beberapa indikator sebagai evaluasi. Volatilitas permintaan, investasi besar dalam aset modal , dan sifat kompleks operasi semua masalah yang membuat perusahaan yang beroperasi di industri padat aset menjadi unik . Perusahaan berinvestasi besar-besaran membuat tekanan untuk mendapatkan hasil maksimal dari basis aset mereka saat ini untuk memaksimalkan produktivitas adalah top of mind bagi kebanyakan eksekutif.

Sementara tekanan ini sangat penting, organisasi tidak bisa melupakan dampak bahwa risiko operasional dapat mempengaruhi bisnis mereka. Masalahnya risiko tidak hanya satu sehingga ancaman bagi produktivitas tidaklah surut.  Selanjutnya, di Asia, integrasi perbankan lintas batas regional telah menjadi penentu yang signifikan dari inklusi keuangan sejak krisis keuangan global, dengan faktor penentu lainnya dikendalikan.

Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan integrasi perbankan lintas batas regional dan bank regional sejak krisis mungkin telah meningkatkan ketersediaan layanan perbankan untuk segmen populasi. Salah satu alasan yang mungkin, ketika pengembangan keuangan ekonomi Asia meningkat, mereka mencapai ambang batas untuk keuangan inklusi, di mana dampak integrasi pada inklusi menjadi signifikan dimana produktivitas perbankan meningkat yang diiringi oleh sifat alamiah manajemen risiko yang semakin terkelola dengan baik.