Valuasi Aset Menara Telkom Terus Tumbuh - Imbas Tukar Saham Tower Bersama

NERACA

Jakarta –Aksi korporasi tukar guling saham PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) dengan anak usaha PT Telkom Tbk, memberikan dampak positif terhadap anak usaha Telkom. Hal ini diakui analis pasar modal Credit Lyonnaise Security Asia (CLSA), Abdullah Hashim.

Dirinya mengakalkulasikan bahwa valuasi aset PT Dayamitra Telekomunikasi (Mitratel) anak usaha PT Telkom Tbk, meningkat pada angka premium dalam aksi korporasi tukar guling saham (share swap) dengan PT Tower Bersama Infrastructure Tbk,”Transaksi 'share swap' ini otomatis meningkatkan nilai aset Mitratel pada harga tinggi, tercermin dari valuasi per menara yang dimilikinya di kisaran Rp2,8 miliar- Rp3,2 miliar, atau dengan rasio EBITDA (laba bersih sebelum pajak) diantara 13,8x-18,3x,”ujarnya di Jakarta, Kamis (16/10).

Menurut Hashim, angka valuasi tersebut lumayan tinggi mengingat Mitratel memiliki tenancy ratio yang rendah padal level 1.1x, dengan ruang potensi pertumbuhan. Jika tenancy ratio dipatok sebesar 1.7x walau memiliki 3.928 unit menara,maka EV/EBITDA drop menjadi 9.0x-12x.

Dia menilai, langkah Telkom memonetisasi dengan pola 'swap share' karena tidak bisa menggenjot tenancy ratio dalam waktu cepat. Oleh karena itu, bermitra dengan Tower Bersama membuat Telkom memonetisasi aset di harga premium dan menikmati keuntungan dari kepemilikan saham di Tower Bersama.

Dalam kajian CLSA, Mitratel memiliki pendapatan sebesar Rp1,5 triliun pada 2013, dengan nilai kontribusinya bagi Telkom hanya sekitar 2%. Dengan memiliki sekitar 762,5 juta lembar saham Tower Bersama nantinya diharapkan Telkom bisa memiliki keuntungan Rp6 triliun-Rp 8triliun jika transaksi tuntas dan harga saham Tower Bersama berkisar di Rp8.000-Rp10.000 per lembar.

Sementara Direktur Utama Telkom Arief Yahya menjelaskan, masalah swap share Mitratel harus dilihat secara jernih dimana perseroan dalam posisi membeli,”Jangan salah, di dunia saham itu membeli banyak cara, tidak harus keluar uang tunai. Kita beli sesuatu dengan berbagai cara, bisa dengan uang giral, kartu kredit, e-money atau dengan saham," kata Arief.

Dia mengingatkan, masalah waktu pelaksanaan transaksi tersebut harus menjadi pertimbangan karena harga saham Tower Bersama terus naik. "Kalau tidak segera dituntaskan, bisa malah rugi. Ini semua masalah waktu," tegasnya.

Sebelumnya, Telkom dan Tower Bersama sepakat menukar 100% sahamnya di Mitratel dengan 13,7 % saham dari Tower Bersama yang berasal dari penerbitan saham baru. Kesepakatan ini dilaksanakan dalam dua tahap. Pertama, Telkom akan menukarkan 49% kepemilikannya di Mitratel dengan 290 juta lembar saham baru dari TBIG.

Kedua, Telkom memiliki opsi menukarkan 51% sisa kepemilikan Telkom di Mitratel dalam jangka waktu dua tahun dengan tambahan 472,5 juta saham baru TBIG. Selain kepemilikan saham di TBIG, Telkom akan menerima tambahan pembayaran kas sampai maksimum sebesar Rp1,74 triliun, apabila Mitratel dapat mencapai persyaratan tertentu yang telah disetujui. Pada transaksi ini Mitratel dihargai Rp11,1 triliun, termasuk utang bersihnya sebesar Rp2,7 triliun dan ekuitas Rp8,4 triliun. (bani)

BERITA TERKAIT

Kemenperin Terus Pacu Industri Fesyen Muslim Nasional Jadi Kiblat Dunia

NERACA Jakarta – Direktur Jenderal Industri Kecil dan Menengah (IKM) Gati Wibawaningsih mengatakan industri busana muslim terus merangkak naik seiring…

Deposito Tumbuh Melambat, Bagaimana Likuiditas Bank?

  Oleh: Rezkiana Nisaputra Pertumbuhan simpanan berjangka atau deposito tengah mengalami perlambatan. Bank Indonesia (BI) mencatat, pada Februari 2018 deposito tumbuh melambat…

KRAS Bukukan Pendapatan Tumbuh 7,76% - Buah Hasil Efisiensi

NERACA Jakarta - Kerja keras PT Krakatau Steel (Persero) Tbk (KRAS) untuk terus melakukan efisiensi agar perusahaan keluar dari kerugian,…

BERITA LAINNYA DI BURSA SAHAM

IHSG Sepekan Tumbuh 1,07% - Kapitalisasi Pasar di BEI Capai Rp 7 Triliun

NERACA Jakarta – PT Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatat indeks harga saham gabungan (IHSG) sepekan kemarin atau priode 16 hingga…

BEI Padang Ikut Gelar Tes Serentak CMP DP

Sebanyak 86 peserta mengikuti tes tertulis tenaga profesional pasar modal untuk mengikuti Capital Market Professional-Development Program (CMP-DP) 2018 yang diselenggarakan…

Indofarma Anggarkan Capex Rp 160 Miliar

Danai pengembangan bisnis, PT Indofarma (Persero) Tbk (INAF) tahun ini menganggarkan belanja modal atau (capital expenditure /capex) sebesar Rp160 miliar.…